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《重磅》第55期:重楼行情已过临界点,即将进入下行通道!

2018-09-19 12:35作者:药材佬阅读:5493次 分享到:
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  2017年10月开始,长期处于上涨通道的重楼价格,终于开始回落。从9月初的1160元(云南产地,粉质个子公斤价,下同)最高点,下滑到目前的960元-980元,降幅超过15%,引起业界高度关注。


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  图1:天地网竹山分公司重楼种植基地,长势良好。


  作为近10多年来的热点和野生变家种标杆性品种,重楼行情为何会下行?未来趋势又如何?


  一、野生资源枯竭加速,导致重楼行情攀上历史高位


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  图2:2001年-2017年国内野生重楼产量变化图(不含进口货)。


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  图3:由于资源枯竭,药农将尚未长成的野生重楼挖出销售(俗称“蚂蟥丁”)。


  据天地网数据跟踪:重楼的野生资源供给,在近20年里呈明显加速下滑态势(如图2),期间大量依赖缅甸、尼泊尔、印度等地进口重楼支撑。


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  图4:2014-2015年国产正品重楼、进口重楼流通量对比


  如图2,4,在已经过去的10余年间,其每年1500吨左右的正常需求中,从尼泊尔等国进口的重楼及国内习用品达1000吨以上,国产正品重楼产量仅350吨左右,只占总体需求量的23.3%。


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  图5:2002年-2017年5月,国内重楼价格变化趋势图。


  资源危机,直接造成重楼行情上行。如图4,重楼近15年的行情,几乎呈线性上涨趋势。从2002年的20多元开始上行,随后就势不可挡,到2003年初上行到40元,2005年突破50元,直到2017年9月达到历史最顶峰的1160元。


  二、高价位刺激家种生产迅速开展,共分为三个时期


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  图6:国内重楼家种生产发展的三个阶段


  同时,价格的步步高升,也刺激家种生产快速展开。一方面,是各产地野生重楼货源匮乏,价格持续突破历史高点;另一方面,国内规模化人工种植重楼大干快上,如火如荼。期间共分为三个阶段:


  第一个阶段:2010年前后,在云南白药集团等企业推动下,我国重楼规模化生产率先从云南丽江、文山、楚雄、大理、红河、曲靖等地开始;


  第二个阶段:以云南为核心,重楼家种逐步推广到云、贵、川和重庆西南诸省;


  第三个阶段:到2016年时,重楼的家种区域已外延到福建、浙江、江苏、湖南、湖北、广西、陕西、河南和甘肃等省区。


  特别是到2017年时,由于多数家种药材行情低迷,价处高位的重楼生产更受青睐,关注热度盖过人参、丹参、白术和党参等传统大宗药材(如图7)。


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  图7:2017年10月,白及和重楼高居中药材热搜榜前列。


  据天地网实地调研:目前国内种植重楼,除了销售商品外,销售种子、种苗也是主要盈利方式。每株苗按照地下的根茎大小来区分价格,一般在0.8cm根茎,价格3元/株;小一点也要1元/株。


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  图8:云南临沧耿马县重楼基地,生产已成规模。


  重楼亩产干品300公斤-450公斤,根据采挖的时间不同折干比例在3~4:1,鲜货目前价格在250元-270元(按3~4:1推算,干货价格应在750~1080元),收益在22.5万元~48.6万元。


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  图9:2017年10月,云南普洱的重楼育苗基地。


  这样的收益,全国出现重楼育苗引种积极性就不难理解了——初步预估,2016年全国重楼家种面积达5万亩以上;而2017年,全国的重楼种植面积将达到6-8万亩。


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  图10:云南楚雄白依河林场的林下重楼育苗。


  三、前期行情已经突破临界点,即将进入下行通道


  通过对资源与市场分析判断,正是由于这种家种生产的火热,迅速弥补长期以来重楼产不足需的困境。从而抑制了重楼行情过快上行,目前产地价格已经开始回落。回落原因和表现,又可分为短期和长期两个维度:


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  图11:云南丽江华坪县野生移栽重楼已经成熟。


  3.1短期来看,提前采挖量过大造成行情下滑


  这一波重楼行情的下行,主要是2016年重楼价格超过780元之后,特别是野生移植地块,效益更明显。极大刺激了云南等主产区采挖积极性,估计2016年家种重楼采挖量在300吨以上。


  而到2017年,重楼价上升到1100元以上,云南丽江、楚雄到贵州等地,采挖积极更高,野生移栽地块采挖殆尽。全国新产出重楼达500吨以上,很快抑制了重楼行情的继续上行。


  3.2 长期来看,重楼行情将进入震荡下行通道


  一是重楼家种迅速开展,已成功实现对野生资源的替代


  重楼的年需求量,2010年之前常年保持1800吨左右,高峰时超过2000吨。但由于价格高涨,其饮片需求受到抑制,使其年需求量保持在1900吨-2000吨之间再难突破。


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  图11:2009年-2017年,国内重楼产量变化图。


  家种重楼如果采用块茎种植,一般4-5年即可起挖;用种籽育苗时间要长一些,通常18个月起苗,移栽后还要生长5年以上才能成品——也就是说,2010年前后开始的规模化重楼家种生产,最迟到2015年时,产能已可补给需求市场。


  从图10中我们可以明显看出,野生重楼资源量逐年加速下滑,到2017年产能只有200吨左右。但到2015年后,家种资源产能开始提升;再加上进口胶质重楼货源,在一定程度上缓解了重楼供不应求局面。


  二是1200元价位,已经达到行情临界点


  由于重楼家种积极性高,重楼鲜品挖出来后,药农一般先切除芽孢当作种茎,剩余部分才晒干当作商品销售。并且,在产新前期,农户销售鲜重楼更容易;因此,种苗收购商也更愿意出高价收购鲜品做种,价格普遍高出药材收购商40元-50元。


  这样一来,重楼还没等到长成就挖出来当苗子卖了;既是长成了,也有50%左右的产能重新种下去,能当作商品流通的重楼就更少了,从而掩盖了重楼家种产量回升的事实。


  那么,重楼到什么价位时,“做种”和“做商品”才能达到平衡呢?我网原来曾分析过——这个平衡点位是1200元左右!


  因此,2017年9月,重楼行情上涨到1160元时,极大刺激了农户采挖积极性。直接销售给市场需求商,而不单单是做种环节。


  三是连年涨价的预期,造成库存丰厚


  重楼连续近20年的上涨行情,不但让主要需求企业提前建立储备,以防范风险;更让众多投资者提前囤积,待价而沽,从而造成重楼库存的丰厚。


  目前,不算企业储备性库存,单是社会库存量,预计就在1200吨左右。加上新货和进口产能,供需缺口已不明显。


  结论:由于2017年新货上市量大,在春节前,重楼行情还有小幅下行空间;到2018年,由于近两年的集中提前采挖,会造成当年可采挖面积相对减少,从而出现阶段性行情反弹。但由于庞大的在地面积支撑,重楼行情的长期下行态势,已不可逆转。


尾页-拼合-周兴

往期回顾:《重磅》第54期:2017年国内铁皮石斛市场趋势调研报告


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